阿里巴巴收购雅虎成功了吗

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导读

阿里巴巴于2014年宣布收购雅虎部分资产，该交易被视为阿里巴巴全球化野心的一部分，也正值阿里巴巴与雅虎的关系实现某种程度的回暖。那么这次收购究竟成功了吗？

当初阿里巴巴收购雅虎，一方面是为了解决雅虎在中国市场上倚重关系复杂的所有权结构，另一方面，通过整合雅虎的技术与知识产品（如搜索引擎和新闻业务），对阿里巴巴的品牌做背书，也有助于继续推进其电商全球化战略，尤其是在美国市场。此外，阿里巴巴在移动互联网时代也开始需要更强的社交媒体和人际网络维护能力，而雅虎品牌或许可以成为这方面的助力。

交易以25亿美元进行，但是实际上这笔交易中，阿里巴巴购买的是雅虎在全球范围内全部的有形和无形资产，包括员工、品牌、技术和知识产权。最终，雅虎在完成授权出售其ADS给阿里巴巴之后，雅虎其实保留了从GAIA (Global Analyst Information Access) 卡牌中获得一部分收益的权利。而阿里巴巴则回购并拥有雅虎大部分董事会席位，实际上取得了对雅虎去留的决定权。

如何看待这次收购是否成功呢？从阿里巴巴角度来看，表面上是掌握了一家互联网公司，但雅虎多年来的战略错判和基本盘衰退，使得收编雅虎并非易事。现金收购之后，阿里巴巴在2016年开始重组雅虎，剥离非核心资产，并放弃了部分整合计划。有不少专家认为，阿里巴巴可能没有充分“消化”雅虎资源，也没有同时拿出资金进行更大并购动作。而从长期来看，阿里巴巴通过这次收购似乎缓和了一度紧张的关系——这种关系包括2005年至2013年间阿里巴巴部分股权被多次转售给雅虎以外的利益相关方。

对于雅虎，阿里巴巴收购之后，雅虎的命运发生了变化。阿里巴巴对公司进行了注资，并进行了重组，甚至在2019年实施了一次双重IPO，然后将其最终剥离出阿里巴巴体系。员工身份也发生了变化：阿里巴巴员工可以继续注册为雅虎的用户，并参与到雅虎现有的活动中，但雅虎正式脱离了阿里巴巴的直接管理体系。

阿里巴巴自身的效应则是：品牌本身对阿里有所帮助，提升了阿里巴巴在国际社会中的品牌认知度，但在业务直接贡献方面，雅虎的确没能成为阿里巴巴的核心盈利板块之一，营业额未达预期，利润也不多。不过，从一个外部品牌变为自己控股的品牌，雅虎确实为阿里巴巴带来了全球视野，并在一定程度上提升了阿里巴巴在社交和舆论方面的影响力。此外，阿里巴巴通过股票回购的行为也增强了其资本运作的国际形象。

总的来说，这次收购是一次混合结果。虽然未能实现内外预期中的惊人业务整合利润骤增，但阿里巴巴从这次收购中获取的品牌影响力和战略姿态上讲，还是实现了部分正向效果。而且，阿里巴巴后来的全球化战略中也有意在弱控股、合作式的模式下继续发展海外业务，这也显示了收购之后阿里巴巴战略调整与传承。不过也可以说，阿里巴巴这次收购的“成功”更多体现在资本运作和国际关系调整上，而在业务协同层面，并未最大化其战略潜力，而这或许是未来电商全球化过程中需要的。

综合来看，这次收购对于阿里巴巴和雅虎的影响复杂多样，成功的定义因时角度看，仍可以认为阿里巴巴通过这次收购达到了预期的部分目的，对本次收购的评价还是应在长期影响和资本层面上继续观察和判断的。