从刨冰小店到全球巨头，蜜雪冰城赴港上市获备案，在香港上市有哪些优势？

内容转载自：港盛国际集团

2025年1月7日，蜜雪冰城迎来了其发展历程中的又一重要里程碑。中国证监会正式发布了蜜雪冰城境外发行上市及股份“全流通”备案通知书，宣告其计划在香港交易所上市，发行不超过73,058,823股普通股，此举标志着蜜雪冰城的上市进程迈出了关键一步。

那么，为何蜜雪冰城会选择香港作为上市地点？香港上市又有哪些独特优势呢？

NO.1
蜜雪冰城IPO的基本情况

自1997年张红超在郑州创立以来，蜜雪冰城从一个不起眼的刨冰小店，发展成为全球知名的现制饮品连锁巨头。其总部位于郑州市金水区，秉承“让全球每个人享受高质平价的美味”的经营使命，致力于为年轻消费群体提供新鲜冰淇淋与茶饮。经过二十余年的发展，蜜雪冰城在全球的门店数量已超过4.5万家，覆盖中国内地31个省、4900个乡镇、1700个县城及超过300个地级市，并在11个海外国家成功布局，尤其在东南亚地区表现突出。

蜜雪冰城的股权架构与外部投资：

从股权结构来看，蜜雪冰城呈现出高度集中的态势。执行董事张红超和张红甫兄弟二人分别直接持有 42.78% 的股权，合计达 85.56%，掌控公司的绝对控制权。

同时，公司设立了青春无畏和始于足下这两个员工持股平台，分别由张红超和张红甫担任普通合伙人，两个平台总计持有约 0.90% 的股权，为员工提供了参与公司股权分配、共享公司发展成果的激励机制，有效增强了员工的归属感与忠诚度。

外部投资方面，蜜雪冰城在2020年12月接受了A轮融资，由美团龙珠、高瓴资本领投，CPE源峰等跟投，融资金额达23.33亿元。

IPO进展：

2024 年 1 月 2 日，蜜雪冰城正式向港交所递交上市申请，选择美银、高盛和瑞银集团作为联席保荐人，迈出了登陆资本市场的关键一步。此后，历经多轮严谨审核与精心筹备，公司于 2025 年 1 月 1 日更新招股书，持续稳步推进港交所主板上市进程。↓此次蜜雪冰城启动 IPO，意在借助资本市场的力量进行融资，进一步稳固其在现制饮品行业的领先优势，同时全力加速全球化布局。↓2025 年 1 月 7 日，中国证监会网站发布蜜雪冰城股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份 “全流通” 备案通知书。通知书表明，蜜雪冰城计划发行不超过 73,058,823 股境外上市普通股，登陆香港交易所。这一重要进展，无疑让蜜雪冰城距离成功上市更近一步。

募资用途：

01扩大产能

将部分融资所得投入到扩大生产规模中，以此提升产品的供应能力，满足不断增长的市场需求。

02提升供应链

大力加强供应链的建设与管理，确保产品质量始终如一，同时保障供应的稳定性，为企业的持续发展筑牢根基。

03品牌和IP建设04

通过加大资源投入，强化品牌宣传和 IP 打造，全方位提升品牌的知名度与影响力，进一步增强品牌在消费者心中的地位。

04数字化和智能化能力建设04

积极投入资金开展数字化和智能化技术的研发与应用，深度优化运营流程，有效提高运营效率和服务质量。

05补充营运资金

安排部分融资资金用于补充日常营运资金需求，确保公司在各个业务环节都能拥有充足的资金支持，从而实现稳健运营。

NO.2
企业在香港上市的优势

1.地理位置优势：

香港地处中国南部，与深圳紧密相连，是三大境外市场中最靠近中国内地的一个，为内地企业提供了交通便利和信息交流优势。

2.经贸合作紧密：

香港与内地的经贸合作关系一直非常紧密，香港是内地最大的贸易伙伴之一。这种紧密的经贸关系，为内地企业在香港上市提供了良好的市场环境和商业机遇。同时，香港的转口贸易和自由贸易港地位也为内地商品走向世界提供了便利。

3.金融地位突出：

香港在亚洲乃至世界的金融地位显赫，其证券市场是世界十大市场之一。内地企业在香港上市，可以借助香港成熟的金融体系和国际化的资本平台，提升企业的知名度和影响力，拓宽融资渠道。

4.上市途径多样化：

在香港上市，除了传统的首次公开发行（IPO）之外，还可以采用反向收购（Reverse Merger）等多样化的上市方式。这为内地企业提供了更多的选择和灵活性，有助于满足不同企业的上市需求。

5.政策支持与便利：

香港联交所和中国证监会等相关部门对内地企业在香港上市给予了一定的政策支持和便利。例如，境内企业在香港以H股上市后，仍然可以在国内A股上市，实现A+H股两地上市。这种政策安排为内地企业提供了更多的融资选择和上市路径。

NO.3
在香港上市的模式

在香港上市的模式主要有 “大红筹” 模式和 H 股上市模式。

01大红筹模式上市

“大红筹模式” 主要适用于国有境内公司。该模式要求将境内资产 / 权益以股权形式转移至境外注册的离岸公司，如在开曼群岛、英属维尔群岛、百慕大等地设立的特殊目的公司。

通过特殊目的公司返程投资，使境内公司转变为外商独资或中外合资企业，进而由境外离岸公司申请在香港联交所挂牌交易。

然而，此模式需遵循严格的规定。根据相关通知，境外注册的中资非上市公司和中资控股的上市公司，若以其境外资产及在境内投资形成且实际拥有三年以上的境内资产境外上市，需事先征得省级人民政府或国务院有关主管部门同意；不满三年的境内资产上市则需报中国证监会审核后由国务院证券委审批，上市后境内股权持有单位还需向中国证监会备案。

02H股上市模式

H 股上市模式主要针对经中国证监会核准在香港上市的中国大陆注册企业。

自 2015 年相关审核工作流程公告发布后，境内企业境外发行股票和上市的条件得以放宽，审核程序也得到了简化。这一政策调整，为企业提供了更为便捷的上市渠道，大大缩短了企业的上市周期，降低了上市成本。越来越多的内地企业选择通过 H 股上市模式登陆香港资本市场，借助香港的资本优势实现自身的发展壮大。

NO.4

香港上市的企业适配性

对于大型国有或民营企业而言，如果不想在国内经历漫长的上市审核排队过程，选择在香港主板进行 IPO 是明智之举。而中小民营企业或三资企业，虽然可考虑香港创业板或买壳上市。但这两种方式在融资规模上相对有限，相比之下，此类企业在美国上市会更有利，

而蜜雪冰城选择香港上市，正是充分考量了自身的发展需求、香港市场的优势以及上市模式的适用性。通过在香港上市，蜜雪冰城有望借助香港资本市场实现新的跨越，为现制饮品行业的资本运作提供新的范例，也为其他企业的上市决策提供有益的参考和借鉴。